Bevezetés a származékos értékpapírpiacokba

Ez a tankönyv a PTE Közgazdaságtudományi Karának hallgatói számára készült és a pénzügy specializáció, valamint a pénzügyi menedzser és az MSC képzés keretei között oktatott tananyag elsajátítását kívánja elősegíteni. A kiterjedt oktatási körnek megfelelően olyan általános, alapozó jellegű ismerteket tartalmaz, amelyek ma már, minden végzett közgazda szakmai intelligenciájához hozzátartoznak. Az oktatási feladatok a tankönyv tartalma tekintetében mindenképpen meghatározók és korlátozók. Ez elsősorban a matematikai apparátus alkalmazásában és funkciójában jelenik meg. Nem ritka eset, hogy a származékos értékpapírok piacának elemzéséről szóló munkák olyan matematikai apparátust használnak, amely a hallgatók és a gyakorló közgazdászok többségét elriasztja a téma tanulmányozásától. Ettől minden esetben igyekeztem óvakodni és a matematikai-statisztikai apparátusnak csak a minimálisan szükséges, az előző tanulmányokból közismert részét felhasználni. Az egyes tananyagrészeket igyekeztem numerikus, többnyire a valóságos piacok adataiból vett példákkal illusztrálni és az alapvető számításokat ezeken keresztül bemutatni. A hangsúly itt elsősorban a példaszerüségen és nem a számításokon van. Az utóbbiakra ugyanis szinte kivétel nélkül léteznek olyan egyszerű számítógépes programok, amelyek a kalkulációs képességekben - a szerzőhöz hasonlóan - retardáltak számára is sikerélményt kínálnak. A legtöbb hasonló munkától eltérően igyekeztem a piacok működését a lehető legkonkrétabb módon bemutatni. Ez elsősorban azokban az esetekben érhető tetten, ahol a jegyzési és árfolyamközlési módoktól kezdve, a szerződések specifikációjáig terjedően igyekeztem a legapróbb, sokszor feleslegesnek tűnő de a megértés szempontjából fontos részletekig mindent leírni. Kétségtelen hátránya a könyvnek, hogy alapvetően amerikai példákra hivatkozom és amikor konkrét adatokból végzek számításokat, azokat is többnyire amerikai dollárban vezetem végig. Ennek nem valamiféle “amerimánia” az oka, hanem az az egyszerű tény, hogy az ottani piacok a legfejlettebbek, a legjelentősebbek. Remélem hamarosan olyan erős és differenciált lesz a hazai piac is, hogy minden egyes példát át tudok írni hazai szerződés-specifikációkra és fizetőeszközre. Tisztában vagyok vele, hogy a származékos eszközök piacainak fantasztikus sebességű változása miatt a konkrétumokat tartalmazó részek gyors avulásnak vannak kitéve. A megértés elősegítése, az általános ismeretek tényszerűsítése érdekében tudatosan vállaltam ezt a veszélyt. Az aktuális állapotok és a további érdekes részletkérdések igen könnyen megismerhetők az interneten keresztül.