Tőkefinanszírozási példatár

Ez az anyag a JPTE Közgazdaságtudományi Karán, a Vállalati Gazdaságtan és Számvitel Tanszék által a kilencvenes évek eleje óta folyó „Vállalati tőkefinanszírozás” témájú kurzusokon elhangzott ismeretek alkalmazására épül. Az az olvasó, aki kezébe veszi ezt az anyagot ellenőrizheti problémamegoldó képességét a közölt témán. Mindazon olvasóknak ajánlható ez az anyag, akik gazdálkodási diplomát nyújtó graduális és posztgraduális képzésben részt vesznek. A példatárban előforduló jelölések magyarázatát közvetlenül a bevezető rész után ismertetjük. Csatoltunk az anyaghoz olyan rövid magyarázatokat is, amelyek a „Corporate Finance”, mind elméleti, mind praxis oldalához tartozó fogalmakat, definíciókat tartalmaznak. Itt figyelembe vettük a hazai sajátosságokat is. Ezen kívül még csatoltunk az anyaghoz egy függeléket is, amely a különböző kamatszámítási esetekhez nyújt segítséget a közreadott feladatok megoldásakor. Tíz részre osztottuk a megoldásra váró feladatokat. Minden egyes feladatcsoporton belül vannak olyanok, melyek megoldását közreadjuk, illetve olyanok, melyek megoldását nem közöljük. Az első feladatcsoport a pénz időértékével foglalkozik. Ez a rész olyan eszközöket mutat be, amelyek segítségével összehasonlíthatók és konvertálhatók a különböző időpontokban felmerülő pénzáramok. A második feladatcsoport a pénzügyi tervezés-elemzés kérdéskörét öleli fel. Itt a társaság helyzetének elemzésére alkalmas eszközöket mutatunk be, mint például a pénzügyi ráták, cash flow és fund flow kimutatás készítése, EBIT-EPS analízis. Olyan kérdések is felmerülnek, amelyek a társaság egyes gazdálkodási területeinek megítélésével kapcsolatosak. A pénzügyi tervezés témakörben olyan problémát kell megoldani, hogy például finanszírozható-e a vállalkozás az ideiglenes és tartós tőkejuttatók elvárásainak ismeretében, miközben adott a vállalkozás működése, s ezek után meg kell tervezni a mérleg és eredménykimutatást, a cash flow-t. A következő példasorozat a fedezeti analízis alkalmazását illusztrálja. Itt előtérbe kerül a működési és finanszírozási fedezet, a profit és cash alapú fedezeti költségszámítás használata, valamint a kapott eredmények értelmezése. A közreadott példák azért kerültek be ebbe a részbe, mert egy üzleti vállalkozás soha nem hagyhatja figyelmen kívül a működés költséghatékonyságát. A társaság az üzleti működés területén köteles számításba venni a profitabilitást alakító és befolyásoló költségtényezőket. A következő feladatcsoport a gazdasági döntéseket formáló tényezőkkel foglalkozik. Ezek a bizonytalanság, a kockázat és a hozam. E tényezők egymásnak mintegy kiegészítői mind egyéni, mind szervezeti viszonylatban. Ebben a részben külön fejezet foglalkozik a tőke értékelésének különböző módszereivel.