Tőkeberuházási és finanszírozási döntések

A Janus Pannonius Egyetemi Kiadó először 1991-ben jelentette meg a szerző "Vállalati tőkefinanszírozás" című munkáját. Az a kötet a vállalati tőkegazdálkodás alapvető fejezeteit tekintette át. Többek között szó volt benne a tőkeköltségvetés készítés alapjairól, a tőkeértékelési eljárásokról, a kockázat és megtérülés kapcsolatairól, a működési és finanszírozási áttételről, valamint a forgótőkegazdálkodás alapelemeiről. A most közreadott munka az előző kötet folytatása. Az ott tárgyalt alapismeretekre támaszkodva a vállalati tőkefinanszírozás olyan fejezeteit tárgyalja, amelyek elengedhetetlenül fontosak a tőkeberuházási és finanszírozási döntések megalapozásához. A szerző kifejezett szándéka volt olyan témakörök bemutatása, amelyek megértéséhez és alkalmazásához a korábbi kötet ismeretei előfeltételként szolgálnak. Az újabb fejezetek ráépülése a korábbiakra a könnyebb tanulhatóságot is célozza. E kötet a vállalati tőkefínanszírozás gondolatvilágában inkább az elméleti alapvetést segíti, bizonyos fejezeteiben azonban a gyakorlati megfontolások dominálnak. A tananyag olyan oktatási koncepció kereteibe illeszkedik, ahol a tantárgyi előadás, s természetesen a gyakorlat, is az alkalmazás problémáira koncentrálhat. A tőkegazdálkodás témakörében írt újabb kötet először bemutatja a tőkeberuházási és finanszírozási döntések szereplőit, a beruházások és a kamat elméleti problémáit, valamint a döntési szabályok megalapozásának elvi kritériumait. A gyakorlatiasabb megközelítés részeként külön fejezet tárgyalja a pénzáram elemzés elemeit, a vállalati tőkeszükséglet becslési módszereit, a rátaelemzés eszköztárát és a vállalati értékelés technikáit. A továbbiakban a Modigliani és Miller által bevezetett elméleti tételekre támaszkodva részletes elemzés következik a tőkeérték, a tőkestruktúra és a tőkeköltség befolyásoló tényezőiről és kapcsolatairól. Végül a tőkeköltségvetési módszerek összehasonlítására és a kockázat -számítás alkalmazásának bemutatására kerül sor A "Tőkeberuházási és finanszírozási döntések" című munka szorosan illeszkedik a vállalati tőkegazdálkodás korszerű ismereteit bemutató tananyagok sorába, s a finanszírozási témakörök oktatásának fejlesztését szolgálja. (...) A beruházási , és finanszírozási döntések három fő nemzetgazdasági szereplője az egyén, a vállalat és a kormányzat. Vegyünk először egy olyan modellt, amely az egyén és a vállalat közötti kölcsönkapcsolatokat mutatja be. A makrogazdasági működés eme egyszerűsített sémájában az egyén (háztartás) birtokolja a fizikai erőforrásokat (a földet, a vagyonjavakat, a gépeket, a nyersanyagokat) és a munkát. A vállalat viszont átveszi az erőforrásokat, s az egyén (háztartás) számára hasznos javakká alakítja. Az alábbiakban bemutatott modell a két pólus közötti kapcsolatokat három körárammal illusztrálja.